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招商证券:下半年有望开启以科技创新为主题的结构性行情

导读:上证报中国证券网讯 6月25日至26日,招商证券在上海举办主题为画像新动能的2019资本市场峰会。与会嘉宾认为,下半年将呈现出以科技创新为主题的结构性行情,股市资金供需有望得到

上证报中国证券网讯 6月25日至26日,招商证券在上海举办主题为“画像新动能”的2019资本市场峰会。与会嘉宾认为,下半年将呈现出以科技创新为主题的结构性行情,股市资金供需有望得到改善。

招商证券宏观研究主管、首席宏观分析师谢亚轩表示,当前宏观政策方向以稳就业为目标,立足供给侧,托底而非推高经济增长。因此,大规模基建、全面放松房地产政策等等应该不是政策工具箱的首选。

谢亚轩指出,下半年的经济增速将小幅回落,中期来看,中国的核心问题是如何应对全球第五次产业转移。科创板为内容之一的金融供给侧改革、国企改革等等一系列改革措施均应以提升中国产业的国际竞争力为标准。

展望2019年下半年大类资产配置,谢亚轩认为权益市场将呈现以科技创新为主题的结构性行情,而固定收益市场更具配置价值。

招商证券策略首席分析师张夏对下半年走势持相对乐观态度。他认为,目前5G建设开启,移动基站维持高增长,半导体销量有望在今年三季度触底回升。自下半年开始,中国将会开启一轮新的科技上行周期。伴随5G落地后一系列新的技术和产品渗透率的提升,有望进入第四次信息科技创新浪潮,这会是中国经济实现新阶段高质量增长的关键因素之一。

张夏进一步指出,放松地产和大规模刺激基建的情况不会再度上演,会倒逼更多的资金进入到创新领域。自下半年开始,科技周期可能取代信贷周期成为经济和资本市场的主导力量。“科技+金融”将成为新的两年上行周期的优选配置。数字经济的崛起是实现高质量增长的关键。信息产业和数字经济进入上行周期,将会对经济增速企稳做出贡献。

关于资金面,张夏认为下半年股市资金供需有望得到改善。外资可能重回扩张,为市场带来增量资金。同时,科创板的推出会使市场融资资金需求增加,资金供需均有望改善。总体来看,有望保持资金小幅净流入的状态。(汪友若)

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